Acciones vs Bonos: ¿Qué Conviene Más?
Diferencias reales entre acciones y bonos: rentabilidad, riesgo y cuánto destinar a cada activo según tu perfil inversor, edad y horizonte temporal.
Acciones vs Bonos: Guía Completa para Elegir Según Tu Perfil
Tienes 20.000€ para invertir y no sabes si poner todo en bolsa o repartirlo entre acciones y bonos. Esta decisión depende de algo que nadie más puede responder por ti: cuánta volatilidad puedes tolerar cuando el mercado cae un 40%. Esta guía te da las herramientas para decidir con datos.
Qué Son las Acciones y los Bonos
Acciones (Renta Variable)
Cuando compras una acción eres copropietario de una empresa. Tu rentabilidad viene de:
- Subida del precio de la acción
- Dividendos distribuidos
Riesgo: Si la empresa va mal, el precio cae. No hay capital garantizado.
Bonos (Renta Fija)
Cuando compras un bono eres prestamista de un gobierno o empresa. A cambio recibes:
- Un pago de intereses periódico (cupón)
- Devolución del capital al vencimiento
Riesgo: El emisor puede incumplir (riesgo de crédito). La inflación puede erosionar el rendimiento real.
Comparativa Directa: Acciones vs Bonos
| Característica | Acciones | Bonos |
|---|---|---|
| Rentabilidad esperada (largo plazo) | ~8-10% anual | ~2-4% anual |
| Volatilidad | Alta (±20-40%/año) | Baja (±5-10%) |
| Capital garantizado | ❌ No | ⚠️ Parcialmente (riesgo emisor) |
| Liquidez | Alta (en bolsa) | Media-alta |
| Inflación | Cobertura a largo plazo | Erosiona rendimiento real |
| Rol en cartera | Crecimiento | Estabilidad y defensa |
| Correlación entre sí | — | Históricamente inversa |
Rentabilidad Histórica (EE.UU.)
| Período | Acciones (S&P 500) | Bonos del Tesoro 10 años |
|---|---|---|
| Últimos 10 años | ~13% anual | ~1,8% anual |
| Últimos 20 años | ~9,8% anual | ~3,5% anual |
| Últimos 50 años | ~10,5% anual | ~5,5% anual |
La renta fija tuvo un período excepcionalmente bueno entre 1982-2020 con tipos altos bajando. En 2022 los bonos sufrieron caídas del -15% al subir tipos rápidamente.
Tipos de Bonos: No Todos Son Iguales
| Tipo | Descripción | Riesgo |
|---|---|---|
| Bonos del Tesoro (gubernamentales) | España, Alemania, EE.UU. | Muy bajo (AAA/AA) |
| Bonos corporativos IG | Empresas grandes y solventes | Bajo-medio |
| Bonos High Yield (HY) | Empresas con menor calificación | Alto |
| Bonos emergentes | Gobiernos de países en desarrollo | Alto |
| Bonos ligados a inflación | Ajustan capital según IPC | Bajo (vs inflación) |
Un error habitual es pensar que “los bonos son seguros” sin más. Los bonos high yield tienen un comportamiento similar a las acciones en épocas de crisis.
Perfiles de Inversor y Asignación Recomendada
Perfil Conservador
Quién es: Poca tolerancia a ver su cartera caer. Horizonte <5 años. Pensionistas o personas próximas a la jubilación.
| Activo | Asignación |
|---|---|
| Renta fija (bonos gobierno + IG) | 60-70% |
| Renta variable (acciones globales) | 30-40% |
Caída máxima esperada en una crisis: ~15-20%
Perfil Moderado
Quién es: Acepta cierta volatilidad a cambio de más rentabilidad. Horizonte 5-15 años.
| Activo | Asignación |
|---|---|
| Renta fija | 30-40% |
| Renta variable | 60-70% |
Caída máxima esperada en una crisis: ~25-35%
Perfil Agresivo
Quién es: Tolerancia alta a la volatilidad. Horizonte >15 años. Aún tiene décadas por delante para recuperar caídas.
| Activo | Asignación |
|---|---|
| Renta fija | 0-20% |
| Renta variable | 80-100% |
Caída máxima esperada en una crisis: ~40-60%
La Regla del 110
Una heurística clásica para la asignación entre acciones y bonos:
% en acciones = 110 − tu edadEjemplo:
- 30 años → 80% acciones, 20% bonos
- 50 años → 60% acciones, 40% bonos
- 65 años → 45% acciones, 55% bonos
Limitaciones: Es simplista. No considera tu tolerancia al riesgo, patrimonio total ni si tienes pensión garantizada.
Por Qué Las Acciones Ganan a Largo Plazo (y Por Qué los Bonos Tienen Su Lugar)
Las acciones representan empresas reales que generan beneficios crecientes. Con el tiempo, esos beneficios se reflejan en el precio. Un euro invertido en el S&P 500 en 1970 valdría más de 1.000€ hoy (con dividendos reinvertidos).
Los bonos no tienen ese motor de crecimiento. Pero tienen algo que las acciones no: predecibilidad. Sabes el cupón que recibirás y la fecha de vencimiento.
Para quien necesita un flujo de caja predecible o no puede soportar caídas del 40%, los bonos son esenciales.
Cómo Invertir en Bonos desde España
- ETFs de bonos: iShares Core Euro Govt Bond UCITS (IEGA), Vanguard Global Bond
- Letras del Tesoro español: Desde el Banco de España, sin broker, desde 1.000€
- Fondos de bonos: Disponibles en cualquier plataforma de fondos (Myinvestor, Indexa)
Conclusión
No hay una respuesta universal. La pregunta correcta no es “¿acciones o bonos?” sino “¿cuánta caída puedo soportar sin vender?”. Define eso, ajusta tu asignación y mantén la disciplina.
Si estás empezando con un horizonte largo, revisa los mejores ETFs a largo plazo para construir una cartera diversificada desde cero.